レジスタンスラインの攻防を制したドル円とレジスタンスラインの攻防に敗れたユーロドル（チャート①＆②を参照）。昨日の動向が示唆するところは、外為市場のメインテーマがフランスリスクから金融政策へシフトしたという点だろう。ユーロドルと米独10年債利回り格差の動向を比較したチャート③を確認すると、これまで低下傾向にあった米独金利差が反転基調へ転じつつある。この反転はフランスリスクの後退による独金利の上昇以上に米金融政策を意識した米金利の上昇圧力が強まってきたことを示唆している。事実、米金融政策の方向性を織り込みやすい2年債利回りは、フランス大統領選第1回投票が行われた直後の4月24日と比較し8.0％以上上昇している。10年債利回りのそれが5％である点を考えるならば、2年債利回りの急反発は明らかに市場が米利上げを意識していることを示唆している（チャート④参照）。
よって、目先の外為市場のトレンドを見極めるために注視すべきは米金利の動向ということになる。その米金利の変動要因として注視すべきは指標データだろう。今週は週後半に重要指標データの発表が予定されている。その中でも個人消費の動向を見極める上で参考となる4月小売売上高の内容に市場の関心が集中しよう。
レジスタンスラインを突破したドル円は、引き続き上値トライを想定したい。米金利の上昇に加え、現在は円高圧力を強めやすい株安要因も見当たらないからだ。目先の焦点は今年高安の50.00％戻しにあたる113.37前後。この水準の上方ブレイクは114円トライのシグナルと想定したい。一方昨日、日足転換線でかろうじてサポートされたユーロドルだが、米欧金融政策のコントラストを背景に米独金利差がこれまでの縮小傾向から拡大傾向へ転じる可能性が出てきた点を考えるならば、本日は1.09割れの展開を警戒したい。
【チャート①：ドル円テクニカルチャート】
【チャート②：ユーロドルテクニカルチャート】
【チャート③：ユーロドルと米独10年債利回り格差】
【チャート④：米金利騰落率】
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