イエレンFRBは6月FOMCで25bpの利上げを決定し、FFレートの誘導目標を0.75－1.00％から1.00－1.25％へ引き上げた。市場の関心事は、今後の金融引き締めペースにあったが、金利予測（ドット・チャート）は前回予測から変わらず3回の利上げ予測（年内あと1回の利上げ予測）を維持した。また、声明では、経済情勢次第で4.5兆ドル規模にまで膨張したバランスシートの圧縮を年内にも踏み切ることを示唆した（100億ドルで開始し1年後に500億ドルになることを目指す）。一見タカ派よりの印象を受けるが、利上げペースに変化がなかった事実を考えるならば、今回のFOMCは市場が織り込み始めている内容の域を出ていない。FOMC後、外為市場は米ドル買いで反応。ただ、今回の買いはFOMC前に発生した急落の反動によるショートカバーの意味合いが強い。FOMC後の米金利上昇が一過性の現象に終わった事実を考えるならば、目先、外為市場では米ドル安圧力が強まる展開を警戒したい。その水準は今後の指標データに左右されよう。
14日に発表された5月CPIコアは、前月比+0.1％と市場予想（+0.2％）を下回った。前年同月比でも+1.7％と、2015年5月以来の伸びにとどまった。イエレン議長はインフレ動向について過剰に反応しないことが重要と述べたが、声明で指摘されたインフレ圧力鈍化懸念が具体的な数値で示されたことで、米金利の唯一の上昇要因である利上げペースの拡大期待が再台頭する可能性は急低下したと言える。また、インフレ動向に大きな影響を与える個人消費でも不透明感が強まっている。5月小売売上高は前月比-0.3％と低迷。同コアも-0.3％と+0.2％増の予想を下回った。「インフレの鈍化＝景気回復スピードの鈍化」と考えるならば、個人消費の低迷は整合的と言える。来週にかけて住宅関連指標、最終週は個人消費支出（PCE）が発表される。これら指標データが総じて市場予想を下回るならば、短期レジスタンスラインで見事に上値がレジストされているドル円は下値攻防分岐の108.13レベル、ユーロドルは重要レジスタンスポイント1.1300をそれぞれトライする展開が想定される。
【チャート①：ドル円チャート】
【チャート②：ユーロドルチャート】
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