セールスフォース・ドットコム、データ分析・チャート作成ソフトウェアのTableau Softwareの買収で合意、過去最大の買収案件
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- 6/4発表の2020/1期1Q（2-4月）は、売上高が前年同期比24.3％増の37.37億USD、純利益は同14.0％増の3.92億USDだった。調整後EPSは0.93USDと市場予想の0.60USDを上回った。
- 6/10にデータ分析・チャート作成ソフトウェアのTableau Softwareを買収すると発表。Bloombergによると過去最大の買収案件となる。
- 買収により通期計画を下方修正。売上高を161.0-162.5億USDから164.5-166.5億USDへ積み増したが、調整後EPSを2.88-2.90USDから2.68-2.70USDへ引き下げた。調整後EPSは1Q発表時に上方修正していた。
What is the news?
6/4発表の2020/1期1Q（2-4月）は、売上高が前年同期比24.3％増の37.37億USD、純利益は同14.0％増の3.92億USDだった。為替変動を除くベースでは同26％の増収。売上高の94％を占めるサブスクリプション・サポート収入が同24.4％増の34.96億USDと伸びたほか、プロフェッショナルサービス収入も同23.0％増2.41億USDと増えた。無形資産の償却費や株式報酬費用、法人税調整額など特別項目を除く調整後純利益は同32.7％増の7.39億USD。調整後EPSは0.93USDとなり、会社計画の0.60-0.61USD、市場予想の0.60USDをともに上回った。1Q末の残存履行義務（成約済み案件のうち売上計上されていない契約価値の合計）は、同22％増の249億USD。2018/3に買収したデータ統合プラットフォームを手掛けるMuleSoftに係る残存履行義務の5億USDを含む。このうち短期の残存履行義務は同23％増の118億USD。為替変動を除くベースでは同24％増だった。
サブスクリプション・サポート収入を構成する4つのクラウドは全て2桁増収。売上高はそれぞれ、営業支援システム①「Sales Cloud」が同11.2％増の10.73億USD。カスタマーサービス支援システム②「Service Cloud」が同20.3％増の10.20億USD。アプリ開発・実行基盤となるクラウド型プラットフォームである③「Salesforce Platform・その他」が同46.4％増の8.42億USD。マーケティング支援およびECサイト構築支援を行う④「Marketing＆Commerce Cloud」は同32.9％増の5.61億USDとなった。
How do we view this?
2020/1期2Q（5-7月）会社計画は、売上高が前年同期比20％増の39.4-39.5億USD、調整後EPSが0.46-0.47USD。同社は6/10、データ分析・チャート作成ソフトウェアを手掛けるTableau Softwareを株式交換方式で取得することで合意。買収規模は153億USDとなり、Bloombergの集計によると過去最大の買収案件となる。買収合意を受け、通期会社計画を下方修正。売上高を前期比21-22％増の161.0-162.5億USDから同24-25％増の164.5-166.5億USDへ引き上げた一方、調整後EPSを2.88-2.90USDから2.68-2.70USDへ引き下げた。ただ、調整後EPSは6/4の1Q発表時に上方修正していた。
配当予想(USD) 0.00 （予想はBloomberg）
終値(USD) 150.29 2019/6/17
会社概要
1999年創立。CRM（顧客関係管理）向けソフトウェア のグローバルリーダー。クラウドベースのソフトウェアを インターネットを通じて提供している。2000年にCRMソ リューションをローンチして以来、新しい分野や業界への サービス提供を拡大し、新しい機能やプラットフォーム機 能を導入した。現在はビジネスプロセスの自動化、マー ケティングオートメーション、デジタルコマース、コミュニ ティーマネジメント、コラボレーション、エンタープライズ 向けのPaaS（Platform as a Service）の「Salesforce Platform」など、包括的なサービスを提供している。
「Salesforce Platform」には、同社サービスの無料学習 プラットフォーム「Trailhead」、高度なAI機能のセットであ る「Einstein AI」、コンポーネントベースのアプリケーショ ン作成プラットフォーム「Lightning」、IoTデータの分析・ 活用をルールベースで自動化する「IoT」、モバイル・ウェ ブカスタマー向けアプリのデベロップメントプラットフォー ム「Heroku」、アナリティクスサービス「Analytics」、ビジネ スアプリマーケット「AppExchange」などの機能を備えて いる。
企業データ（2019/6/18）
ベータ値 1.23
時価総額(百万USD) 116,442
企業価値=EV(百万USD) 116,294
3ヵ月平均売買代金(百万USD) 850.2
主要株主（2019/6） （％）
1.FMR 11.58
2.VANGUARD GROUP 7.39
3.ブラックロック 6.93
（出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成）
本レポートの発行元：フィリップ証券株式会社〒103-0026 東京都中央区日本橋兜町4番2号
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公益社団法人日本証券アナリスト協会検定会員補 増渕透吾
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