焦点はパウエルFRBの見通し

・焦点はパウエルFRBの見通し

17日の外為市場は、ユーロ買い以外目立った展開は見られなかった。懸念された中東リスクだが、17日のレポート「中東リスクとFOMCについて」でも指摘した通り、今のところ、このリスクに対して各市場でヒステリックな反応は見られない。NY原油（WTI）および北海ブレント原油がともに反落した事実も考えるならば、原油価格がリスク回避要因となる可能性は現時点で低いだろう。むしろ現在市場が注視しているのはFOMCの方である。焦点はパウエルFRBの見通しにあるが、利下げ打ち止め観測を高めるタカ派的なパウエル議長自身の言動や最新の経済見通しが示される場合、米長期金利（以下米金利）には再び上昇圧力（＝米債ロングの解消圧力）が高まろう。昨年10月以降、米金利との連動性を高めているドル円は上値トライの展開となろう。だが、このケースでは米株に反落圧力が高まる可能性がある。2019年の米株高は、パウエルFRBのハト派スタンスが土台となってきたからだ。「株高→円安」の連動性は薄れているが「株安→円高」の連動性は未だに健在である。米金利が上昇しても米株が反落する場合、ドル円は108円後半で上値がレジストされる展開を予想する。一方、タカ派的な内容が「米株高 /米金利上昇」の要因となれば、109円台をトライする可能性が高まろう。逆に今回のFOMCが総じてハト派的な内容となれば、年内さらに1回の追加利下げを市場は意識しよう。このケースでは米金利に再び低下圧力が高まろう。ドル円は米金利に追随し反落する展開を予想する。ユーロドルも米金利の動向次第で上下に振れる展開を予想する。

【原油価格】

・ドル円とユーロドルのチャートポイント

FOMCを受けドル円が上値トライとなる場合、目先は108.40の攻防が焦点となろう。この水準はフィボナッチ・リトレースメント50.00％の水準にあたる。また、108.40から108.60にかけては断続的にオファーが観測されている。米国市場がリスク選好相場となれば109.00トライを予想する。このレベルにもオファーの観測あり。109円台で最初に注視すべきレジスタンスポイントは109.30レベルである。この水準は8月1日に示現した大陰線の高値レベルであると同時にリトレースメント61.80％の水準にもあたる。一方、FOMCが米金利の低下圧力を高めるケースではドル円の反落を予想する。このケースでは21日MA（106.88前後）を目先の重要テクニカルラインと想定し、まずは今月11日以降相場をサポートしている107.40レベルの維持が焦点となろう。107.50にはビッドが観測されている。
ユーロドルもFOMC後に上下に振れる展開となろう。FOMCを受け米金利が上昇する場合は、1.10割れを予想する。1.0980レベルを下方ブレイクする場合は、オプションバリアの攻防が予想される1.0950トライを警戒したい。この水準をも下方ブレイクする場合は、重要サポートポイント1.0920を視野に下落幅の拡大を予想する。一方、FOMC後に米金利が再び低下する場合は、短期レジスタンスラインの突破および1.11台への上昇を予想する。1.11台の攻防となる場合、注視すべきレジスタンスポイントは8月下旬の戻り高値1.1164（8/26高値）である。1.1175前後には89日MAが低下中。1.1100、1.1130および1.1140にはそれぞれオファーが観測されている。

【ドル円】