ウォルマート（WMT）、通期ガイダンスを上方修正、eコマースの翌日無料配送サービスの米国内人口カバー率が75％に到達
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- 2020/1期2Q（5-7月）は、売上高が前年同期比1.8％増の1,303.77億USD、営業利益が同2.9％減の55.83億USD、純利益が36.10億USDと黒字転換。調整後EPSは1.27USDと市場予想の1.22USDを上回った。
- 最も注目されるWalmart USの燃料を除く既存店売上高は同2.8％増。Walmart.comによる国内eコマース売上高も同37％増と好調を維持。
- 通期会社計画を上方修正。Flipkartを除く営業利益および調整後EPSの成長率見通しを引き上げた。年内にeコマースの翌日無料配送サービスの米国内人口カバー率を75％とする当初目標を2Qで達成した。
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8/15発表の2020/1期2Q（5-7月）は、売上高が前年同期比1.8％増の1,303.77億USD、営業利益が同2.9％減の55.83億USD、純利益が36.10億USDと前年同期の▲8.61億USDから黒字転換。為替変動を除くベースの売上高は同2.9％増。Flipkart買収の影響で営業減益となったが、前年同期に計上したWalmart Brazilの持分株式の大部分の売却に伴う損失が剥落。JD.comの投資持分に係る未実現損益を除く調整後EPSは1.27USDと市場予想の1.22USDを上回った。最も注目されるWalmart USの燃料を除く既存店売上高は同2.8％増。Walmart.comによる国内eコマース売上高は同37％増。
セグメント別の業績は以下の通り。①Walmart USは、売上高が前年同期比2.9％増の852.00億USD、営業利益が同4.0％増の46.59億USD。客数と客単価がそれぞれ同0.6％増、同2.2％増と伸びた。燃料を除く既存店売上高の伸びのうち、eコマースが140bp寄与した。②Walmart Internationalは、売上高が同1.1％減の291.39億USD、営業利益が同29.6％減の8.93億USD。為替変動を除くベースでは、売上高が同3.3％増の317.56億USD、営業利益が同27.3％減の9.22億USD。メキシコ・中米の子会社Walmexや中国事業は好調だったものの、英国、カナダが低調だった。Flipkart買収の影響も出た。③Sam's Clubは、売上高が同1.8％増の150.49億USD、営業利益が同19.4％増の4.80億USD。eコマース売上高が同約35％増と伸びた。
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通期会社計画を上方修正。Flipkartを除く営業利益の成長率を従来計画の1桁台前半から1桁台中盤へ、Flipkartを除く調整後EPSの成長率を1桁台前半～中盤から1桁台中盤～後半へそれぞれ引き上げた。なお、為替変動を除くベースの売上高は前期比3％増、Walmart USの燃料費を除く既存店売上高は同2.5-3％増、Sam's Clubの燃料費を除く既存店売上高は同1％増、国内eコマース売上高は同35％増、営業レバレッジ係数は20bpで据え置き。Walmart Internationalの売上高は同5％増から同3-4％増に引き下げた。Walmart.comの翌日無料配送サービス（NextDay）では年内に米国内人口カバー率を75％にすることを目標としていたが2Qで既に達成した。
終値（USD）113.81 2019/8/19
会社概要
1945年にアーカンソー州ニューポートでSam M.WaltonがBen Franklin variety storeとして創業。1969年に会社設立。小売・卸売業その他を行うほか、通販サイトを運営する。「everyday low price（EDLP）」、「everyday low cost（EDLC）」などの経営理念のもと、特売やプロモーションを頻繁に行わず、毎日安い価格で商品を提供することを基本方針としている。11,300超の店舗と通販サイトを通じ、週当たり約2億7,500万の顧客にサービスを提供する。米国のほか、完全所有子会社がアルゼンチン、ブラジル、カナダ、チリ、中国、インド、日本、英国で事業を展開。アフリカ諸国やメキシコ・中米諸国でも過半数所有子会社が事業を行っている。同社はWalmart US、Walmart International、Sam's Clubの3つのセグメントのもと事業を管理。Walmart USは米国内の事業を管轄しており、WalmartやWal-Mart、WalmartNeighborhood Marketなどのブランドで店舗展開するほか、Walmart.comなどの通販サイトを運営する。Walmart Internationalは米国外の事業を管轄し、小売、卸売、ネット通販など様々な形態をとる。Sam's Clubは米国内で展開するウェアハウスクラブ（ディスカウントストアの一種の会員制倉庫型店舗）である。
企業データ（2019/8/20）
ベータ値 0.77
時価総額(百万USD) 324,896
企業価値=EV(百万USD) 397,126
3ヵ月平均売買代金(百万USD) 638.4
1.WALTON ENTERPRISES LLC 49.60
2.VANGUARD GROUP 4.56
3.ブラックロック 3.00
（出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成）
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公益社団法人 日本証券アナリスト協会検定会員 国際公認投資アナリスト 笹木和弘
公益社団法人日本証券アナリスト協会検定会員補 増渕透吾
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