ライツイシューの定義

ライツイシューとは

ライツイシューとは、上場企業が新株予約権を既存の株主に割り当てることで、新たな資金を調達する手法のひとつです。新株予約権を行使した株主は、低い価格で株式の追加購入の機会が得られます。一般的にライツイシューは、指定された期間内で行われます。またライツイシューはライツ・オファリングとも言われます。

企業がライツイシューを行う目的とは？

企業は新たな資金を直接市場から調達するために、ライツイシューを行います。具体的には、株主が保有する株数に応じて、新株予約権を割り当てます。株主は割り当てられた権利を行使するか、その権利を市場で売却するかを選べます。株主が権利を行使し、株式の追加購入に応じる場合、企業は銀行からの融資を受けることなく債務の清算、資産の取得、または事業の拡大のための資金を市場から直接調達することができます。

ライツイシューの例

ある投資家がXYZ社の株を100株保有しているとします。同社の株式は現在、20ドルで取引されています。XYZ社は新たな資金を調達するために、既存の株主を対象に1株15ドルの価格で30日間ライツイシューを行うと発表しました。

また、割り当てる株数を10株につき5株に設定しました。これは、株主が現在保有している10株に対して、5株を割引価格で追加購入できる権利です。この投資家は、現在100株を保有しています。よって、権利の行使により50株を750ドル（50株×15ドル）で新たに保有することができます。これは、250ドル低い価格でXYZ社の株を追加購入したことになります。

ライツイシューのメリットとデメリット

ライツイシューのメリット

企業にとってライツイシューは、市場から直接資金を調達できる一方、株主は新株予約権を行使することで、その企業の株式を現在の株価より安い水準で追加購入することができます。権利を行使して株式を追加購入した株主は、その企業に対するエクスポージャーを高めることになります。ライツイシューが損益計算書に与える影響は、その時の経済状況や経営状況により良し悪しが異なります。

投資家が購入することができる新株の数は、保有している株数によって決まります。通常は、より多くの株式を保有する株主が、より多くの株式を追加で購入することができます。

ライツイシューには、株式の希薄化を防ぐというメリットもあります。しかし、新株予約権を得た株主が、それを他の投資家に売却する場合は希薄化が発生する可能性があります。

ライツイシューのデメリット

企業の成長が鈍化している場合は、株主が新株予約権を行使しない（追加の株式購入を希望しない）可能性があります。これは、その企業に何かネガティブな要因がある、というシグナルを他の市場参加者に発信してしまうリスクがあります。このリスクは、その企業の株売り要因となり得ます。

ライツイシューの例

ある投資家がXYZ社の株を100株保有しているとします。同社の株式は現在、20ドルで取引されています。XYZ社は新たな資金を調達するために、既存の株主を対象に1株15ドルの価格で30日間ライツイシューを行うと発表しました。

また、割り当てる株数を10株につき5株に設定しました。これは、株主が現在保有している10株に対して、5株を割引価格で追加購入できる権利です。この投資家は、現在100株を保有しています。よって、権利の行使により50株を750ドル（50株×15ドル）で新たに保有することができます。これは、250ドル低い価格でXYZ社の株を追加購入したことになります。