ドル円の展望とテクニカルポイント

※ポンドドルの分析レポートについてはこちらをご覧ください

サマリー

・米新規失業保険申請件数の増加を受け8日の外為市場は米ドル安の展開に
・米ドル安を受けドル円は10日MAを下方ブレイクし21日MAの攻防が焦点に浮上
・ドル円が21日MAをも下方ブレイクする場合は138.00のトライを警戒したい
・ドル円が21日MAで反転する場合は10日MAの突破が焦点に

目先の焦点は21日MAの攻防

米ドル安を受けドル円（USDJPY）は10日MA（139.54レベル）を下方ブレイクする状況にある。MACDでは完全にデッドクロスとなり、ドル円の地合いの強さを示唆するシグナルが点灯している。

また、こちらのレポートで取り上げたドルインデックス（DXY）が重要サポートポイントの103.00レベルをトライするムードが高まっている状況も考えるならば、目先のドル円の焦点は、21日MA（今日現在138.79レベル）の攻防となろう。

ドル円が21日MAで反転する場合は、10日MAがレジスタンスへ転換するかどうか？を確認したい。

ドル円の反発が10日MAで止められる場合は、来週13日の5月米消費者物価指数（CPI）またはFOMCの結果が判明するまで139円を挟んだレンジ相場となる可能性が出てくる。

ドル円が10日MAの突破に成功しても、レジスタンスポイントとして意識され始めている140.20レベルで反落する展開を想定しておきたい。

一方、ドル円が21日MAをも下方ブレイクする場合は、想定レンジの下限138.00レベルを視野に下落幅の拡大を警戒したい。

ドル円のチャート

138.20レベルの攻防

ドル円（USDJPY）の21日MAは今日現在、138.79レベルで推移している。このMAの下方ブレイクは、6月1日の安値138.44レベルを目指すシグナルと想定しておきたい。

ドル円が138.44レベルをも下方ブレイクする場合は、IG為替レポートで何度か取り上げてきた138.20レベルの攻防に注目したい。

この水準（138.20レベル）を挟むかたちで2つのフィボナッチ・リトレースメント、23.6％戻しの水準138.26レベルと38.2％戻しの水準138.18レベルが展開している。

5月23日の欧州時間から翌日の東京時間まで相場をサポートした経緯のある138.20レベルでドル円が反転する場合は、来週の5月米CPIまたはFOMC（13－14日開催）の結果が判明するまで、この水準（138.20レベル）がドル円のサポートポイントとして意識される可能性が出てくる。

一方、ドル円が138.20レベルをも下方ブレイクする場合は、想定レンジの下限138.00をトライするシグナルとなろう。

ドル円のチャート

レンジのブレイクアウトはFOMC後か

ドル円（USDJPY）が想定レンジの下限138.00レベル、または想定レンジの上限141.00レベルのどちらかをブレイクアウトするタイミングとしては、来週の連邦公開市場委員会（FOMC、13－14日）後になると予想する。

だが、来週13日の5月米CPIが予想以上の大幅上昇となるか、または予想以上の大幅低下となれば、上で述べたレンジをブレイクアウトする可能性は否定できない。

米ドル高の圧力が後退している今の状況を考えるならば、5月米CPIが大幅に低下した場合のレンジブレイク－「5月米CPIが予想以上に低下→インフレリスクが後退→米利上げ長期化の思惑が後退→FOMC前に米ドル安が進行→ドル円の138.00ブレイクアウト」の方を意識しておきたい。

だが、下で掲載した通貨オプション市場のリスクリバーサル（1ヶ月/3ヶ月）のチャートを確認すると、ドル・プットの圧力が後退している。

また、予想変動率（1ヶ月/3ヶ月）は9％台と、今年に入り最も低い水準へと低下している（下のチャートを参照）。

これらの状況を考えるならば、FOMC前にドル円の下落幅が拡大しても138.00をブレイクアウトする可能性は現時点で低いと考えられる。

一方、5月米CPIが予想以上に強い内容となれば、連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの長期化観測が高まることで、ドル円は140円台への反転とこのレベルでの攻防が予想される。

だが、最新の政策金利の見通しと今年後半のパウエルFRBの政策スタンスを確認する必要があることを考えるならば、上で述べた140.20レベルやIG為替レポートで何度か取り上げてきた140.50レベルでドル円の上昇が止められる展開を予想する。

ドル円のリスクリバーサルと予想変動率のチャート