NY天然ガス、気温上昇の予報で下落 在庫も短期売りの要因に 目先の見通し
NY天然ガス先物価格が一転して下落へ転じている。気温上昇の予想が売り材料となり、今週はすでに9％安の状況にある。在庫の水準も短期売りの要因として警戒したい。目先の見通しと注目のテクニカルラインは？
NY天然ガス先物価格、一転して下落基調へ、今週は9％下落
先週以降、国際商品市況でNY天然ガス先物価格（以下では天然ガス先物価格）が下落へ転じている。週間の騰落率では今週、すでに9％下落している。10月下旬以来の下落率である。11月以降の騰落率の推移を確認すると、強気相場から一転して弱気相場へ転じていることが分かる。
NY天然ガス先物価格の動向：週次 24年9月以降
ブルームバーグのデータで筆者が作成
気温上昇の予報が相場の重石に、在庫次第でさらなる下落も
売りの要因として指摘されているのが、気温上昇の予報である。来週アメリカ東部の気温が上昇するとの予報が材料視され、昨日の市場では3.0ドルをトライする局面が見られた。感謝祭の期間に気温が低下するとの予報が、11月の上昇相場を支えていた。ゆえに気温上昇の予報は、短期的なNY天然ガスの売り要因となろう。
もう一つの売り要因として警戒したいのが、在庫の水準である。要点を以下にまとめた。
・米エネルギー省エネルギー情報局（EIA）のデータによれば、米国の天然ガス在庫は2016年以来最も多い状態で24－25年の冬を迎えるという。
・11月22日時点での天然ガス在庫は3,967 Bcfだった。在庫は2週連続で減少した。しかし、水準自体は5年間の平均である3,700 Bcfより267 Bcf高い。また、昨年の同時期の3,833Bcfより134 Bcf高い。
・現在の在庫の水準は、市場参加者に需給の緩みを意識させるだろう。需給の緩みが続くとの思惑がさらに強まれば、天然ガス先物価格は下で取り上げたサポートラインの攻防を意識したい。
米国 天然ガス在庫の推移：週次 24年以降
出所：EIA Weekly Natural Gas Storage Report
NY天然ガス先物価格の見通しとテクニカルライン
NY天然ガス先物価格のトレンドを日足チャートで確認すると、現在は節目の3.0ドルの攻防にある。10日線、MACDそしてモメンタムのトレンドは相場が弱気へ転じていることを示唆している。注目のサポートラインを以下にまとめた。
・短期の10日線が低下トレンドへ転じている。MACDはデッドクロスを形成しゼロラインを目指すムードにある。モメンタムはマイナスへ転じている。これらテクニカル指標の動きは、NY天然ガス先物価格が弱気相場へ転じていることを示唆している。3.10レベルが「サポート転換」に失敗したことも地合いの弱さを示唆している。
・今日も売りが続く場合、焦点は50日線の維持となろう（日足参照）。この移動平均線は今日現在、2.98ドルで推移している。この水準は、8月5日の安値と11月22日高値のフィボナッチ・リトレースメント38.2％の水準にあたる。重要なテクニカルラインが重なる2.98の下方ブレイクは、さらなる下値トライのシグナルになり得る。
・NY天然ガス先物価格が50日線（38.2％戻し）を完全に下方ブレイクすれば、8月以降の上昇トレンドを象徴している短期サポートラインの攻防が焦点に浮上しよう。このラインは今週、2.860－85ドルの水準で推移する。
・短期サポートラインの下方ブレイクは、8月を基点とした上昇相場の終焉シグナルになり得る。気温の予想と在庫の状況次第では、75日線までの売りを警戒したい。この移動平均線は現在、半値戻しのすぐ上で推移している。75日線と半値戻しがサポートゾーンを形成する展開を想定しておきたい。
サポートライン
・2.9800：50日線、フィボナッチ・リトレースメント38.2％（日足）
・2.9755：フィボナッチ・リトレースメント38.2％（日足）
・2.8609－8500：短期サポートライン（日足）
・2.7923：75日線（日足）
・2.7730：半値戻し（日足）
NY天然ガス先物価格が反発する場合は、以下のレジスタンスラインの攻防に注目したい。しかし、気温上昇の予報と在庫増による需給の緩みは、価格の抑制要因となろう。10日線を目先の上限と想定し、まずは直近高安のフィボナッチ・リトレースメントの攻防に注目したい。
・23.6％の水準は昨日のNY市場で相場の上昇を止めた経緯がある。半値戻しは、レジスタンスラインへ転換する可能性がある。全戻し達成は、10日線をトライするサインと捉えたい。
・分足のストキャスティクスとRSIで相場の過熱感を確認したい。上で取り上げたレジスタンスラインをトライする局面で、これらが売られ過ぎの水準でデッドクロスへ転じる場合は反落相場を想定したい。
レジスタンスライン
・3.2660：10日線（日足）
・3.2354：全戻し（15分足）
・3.1775：フィボナッチ・リトレースメント76.4％（15分足）
・3.1127：半値戻しの水準（15分足）
・3.0479：フィボナッチ・リトレースメント23.6％（15分足）
NY天然ガス先物価格のチャート
15分足：12月以降
出所：TradingView
日足：24年8月以降
出所：TradingView
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