ドル円の見通しとテクニカルポイント

※連邦公開市場委員会（FOMC）の焦点についてはこちらのレポートを参照してください
※ユーロドルの見通しについてはこちらのレポートを参照してください

新たなサポートポイントを見極める局面にある

金融システム不安の連鎖を防ぐため、各国は週末に矢継ぎ早の対応策を講じた。日米欧の6中央銀行は19日、協調して市場への米ドル供給を強化することを表明した。同日、スイス政府は経営不振にあるクレディスイスがUBSに買収されると発表した。NY・コミュニティ・バンコープがシグネチャー銀行の預金を引き継ぐとの情報も流れている。

これら矢継ぎ早の対応は、金融システム不安の後退要因である。しかし、今回の事態を受けパウエルFRBは難しい対応を迫られている。

なぜなら、パウエルFRBのインフレ抑制は道半ばにあるからである。しかし、同時に金融システム不安の連鎖とそれによる経済の先行きリスクも意識せざるを得ない状況に追い込まれている。後者の状況を意識しパウエルFRBが利下げや利上げの停止を示唆する場合、米債市場では利回りの低下が続くだろう。

米金利の低下は、外為市場での米ドル安が進行する要因となる。それゆえ、米金利と高い相関関係（順相関の関係）にあるドル円（USDJPY）は、新たなサポートポイントを見極める局面にある。通貨オプション市場のリスクリバーサルがドル・プットへ傾くトレンドが続いていることも、ドル円の地合いの弱さを示唆している。

ドル円と通貨オプション市場の動向

上下のテクニカルポイントについて

テクニカルの面でもドル円(USDJPY)の地合いの弱さが指摘されている。

先週17日の市場では、大陰線で50日MA（132.53レベル）を完全に下方ブレイクした。MACDはゼロラインを下回る状況にある。FOMCイベントで米ドルのショートカバー（買戻し）が見られても、50日MAが “レジスタンス転換” となれば、市場参加者にドル円の地合いの弱さを印象付けよう。

ドル円が50日MAの突破に成功しても、21日MA（135.06レベル）の突破に失敗し続ければ、やはり地合いの弱さを市場参加者に印象付けるだろう。

一方、ドル円が下値を試す局面では、130円台の維持が焦点となろう。ドル円がフィボナッチ・リトレースメント61.8％の水準131.84レベルを日足ローソク足の実体で完全にブレイクする場合は、76.4％の水準130.40を視野に下落幅の拡大を警戒しておきたい

ドル円が後者のテクニカルポイント（130.40レベル）をも下方ブレイクすれば、節目の130.00トライが焦点として浮上しよう。

ドル円のチャート