米金利の上昇は継続中。ここ数日、FEDスピーカー達が金融政策について言及している。ブラード・セントルイス連銀総裁は元来のハト派スタンスを維持しているが、中立派のカプラン・ダラス連銀総裁が「今年計3回の利上げが自身の基本的な見解」「前進するに従ってバランスシート縮小の措置取るべき」と発言しタカ派よりに傾斜。もともとタカ派として知られるメスター・クリーブランド連銀総裁、ジョージ・カンザスシティ連銀総裁、ローゼングレン・ボストン連銀総裁らと歩調を合わせ始めている。この状況は3月利上げ前の土台作りの時と似ている。もともと6月利上げは市場のメインシナリオとして想定されていたが、年内のバランスシート縮小という追加の金融引き締め策も加わっている現状を考えるならば、米金利が反発基調を維持するのは当然だろう。問題はFEDのスタンスに対する他の市場の反応だが、欧米株式は高値圏での推移が続いており米金融引き締め政策をリスク要因とは捉えていない。また、株安要因として注視すべき地政学リスクが再燃する兆しもない。これらの点は、10日のレポート「米ドル高の継続を想定」で指摘済み。
他に考えるべきリスク回避要因としては、米ドル高リスクに直面する国際商品市況の下落だろう。この点ついては一抹の不安が残る。CRB指数は昨年のトランプラリーの安値レベルを下方ブレイクし、且つ原油先物価格は50ドルを割り込んで以降、根強い供給過剰懸念が意識され戻りが弱い。米金利の上昇に追随し米ドル高がさらに加速すれば、国際商品市況がリスク要因として意識される可能性があろう。ただ、現状はそのムードも感じられない。よって、ドル円は引き続き上値トライを想定したい。攻防分岐は今年高安の61.80％戻しにあたる114.60レベル。このテクニカルポイントの突破は115.00トライのシグナルと捉えたい。
【チャート①：国際商品市況の動向】
【チャート②：ドル円テクニカルチャート】
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