Market Summary
20日の海外外為市場は円買い優勢の展開となった。主要な海外株価指数が軒並み下落したことを受け、外為市場では円買い圧力が高まった。ドル円は9月10日以来となる110円台を付ける局面が見られた（安値110.80）。クロス円ではカナダ円の下落が目立った。株安に加え原油価格反落の影響も受けたカナダ円は4月3日以来となる82.00割れの展開に。安値81.94を付ける局面が見られた。
米株は主要3指数が続落。米国経済の先行きに対する懸念は根強く、またこの日は連邦政府機関の一部閉鎖の可能性も相場の重石となった。最も下落幅が拡大したダウ平均は前日比464.06ポイント安の22,859.60と、1年2カ月ぶりの安値水準で引けた。国際商品市況では、NY原油先物2月限が前日比2.29ドル安の1バレル＝45.88と反落。株安と世界経済の先行き懸念が意識された。一方、NY金先物2 月限は前日比11.5ドル高の1トロイオンス＝1267.9と4日続伸して引けた。
Market Analysis
20日の海外外為市場では、株安が円高圧力を高めドル円の下落幅が拡大するという従来のパターンが久々に見られた。米株のボラティリティは10月の急落相場の水準を突破し30.30まで上昇。投資家のリスクセンチメントに改善の兆しが見られない状況と原油価格の低迷を考えるならば、米ドル相場反転の鍵を握る長期金利が反発する可能性は低い。よって、ドル円はさらなる下値トライを警戒すべきフェーズにある。この点はテクニカルも示唆している。5月安値108.10を起点とした短期サポートラインを大陰線で一気に下方ブレイクした事実は、今年3月下旬から発生した「ドル高/円安トレンド」の転換を市場に印象付けよう（チャート１）。また、筆者が注目しているのがレジスタンスラインである。10月高値114.54を起点とした短期レジスタンスラインが形成されているが（チャート１）、アベノミクス開始以降から俯瞰すると、この短期レジスタンスラインはアベノミクス高値125.85を起点とした長期レジスタンスラインの一部であることがわかる（チャート２）。本日も下値トライを警戒すると同時に、攻防分岐を200日MA（今日現在110.90で推移）と想定している。このMAは昨日相場を下支えした。1年間の平均ライン（200日MA）をも下抜ける展開となれば、110円以下の攻防シフトを警戒したい。110.75および110.50にはオプションバリアの攻防が想定される。一方、急落後の調整圧力が高まる場合は、112円割れ後に上値をレジストし続けた111.90の攻防を注視したい。
ユーロドルは上値トライを想定。通貨オプション市場ではユーロプットの需要が後退し、且つリスクリバーサルもユーロ相場の底堅さを示唆する状況が続いている。重要レジスタンスポイント1.1450（リトレースメント38.20％）を突破した状況も考えるならば、1.1500トライが上値の焦点となろう。1.1470から1.1500にかけては断続的にオファーが並んでいる。一方、下値の焦点は21日MAの維持となろう。このMAは今日現在1.1357前後で推移している。1.1350にはビッドの観測あり。
【チャート１：ドル円 短期チャート】
【チャート２：ドル円 長期チャート】
【チャート3：ユーロドル】
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