米中対立リスクと投資家心理
にわかに米中対立リスクが意識されています。しかし、投資家の心理をみる上で重要な指標を確認すると、落ち着いた状況であることがわかります。その指標とは？そして今週のドル円は？詳細はマーケットレポートをご覧ください。
投資家の心理に乱れは見られない
新型コロナウイルスの感染拡大、それに伴う景気後退、そしてトランプ米大統領の支持率低下に「国家安全法」に反対する香港での抗議活動の拡大と、米中対立の火種が再びくすぶり出している。このリスクは、投資家の心理を悪化させる要因となり得る。だが、各指標の動向を確認すると、米中対立リスクが再び意識されても、3月のようなリスク回避相場が再来する可能性は低いと予想する。
投資家心理の動向を測る指標はいくつかある。外為市場では米ドルの調達コストがそれにあたる。この点をカレンシーベイシススワップ市場で確認すると、日本円やユーロを保有する金融機関が米ドルに換える際の調達コストは、4月中旬以降、上昇する局面が見られた。しかし、3月時点と比較すれば依然として安い水準にある。コロナショックの状況下で米ドルの調達コストが低下基調にあるということは、投資家心理は未だ落ち着いていると言えるだろう。
米ドルの調達コスト
また、ハイイールド社債の動向も投資家の心理状況を知る上で重要な指標となろう。この点をiShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF（ハイイールド社債のETF）で確認すると、3月23日にFEDが無制限緩和の導入を決定した後、ETFの価格が急上昇した。4月中旬以降は78米ドルから81米ドルのレンジ内で落ち着いた動きが続いている。景気の先行きリスクが意識され上値を追う展開ではないが、FEDの資産購入対象に低格付けの社債も含まれていることで、そのリスクをカバーしている状況がうかがえる。直近の上昇基調も考えるならば、投資家心理が悪化する兆しは見られない。
ハイイールド債ETFの動向
そして米国株式市場である。米ドルの調達コストの低下とハイイールド債価格の安定的な動きを反映し、多くの機関投資家がベンチマークとするS&P500 指数は2,955の水準を維持している。予想EPS（加重平均）は、コロナショックによる企業業績の急速な落ち込みを予測し、現在は140米ドルまで低下している。これは2017年10月以来の水準だが、この時のS&P500は2,500台で推移していた。現在の水準と比較すると、その差は約400ポイントである。この差はFEDの無制限緩和がもたらしたインパクトを表した数値と言える。そのインパクトは割高の懸念を覆い隠している。事実、実勢相場のボラティリティ（20日間の標準偏差を年率換算した値）は24％台まで低下し、なおも低下基調を辿っている。また、30ポイント台で上下に振れていたVIX指数も28ポイント台まで低下している。投資家の心理は未だ強気にある。
これらの状況を考えるならば、今週のドル円もレンジ相場で売り買いが交錯する展開を予想する。上値の焦点は5月22日のレポート「ドル円と米株 目先の焦点」で指摘した108.00－30レベルで変わらず。108.00、108.10および108.00にはオファーが観測されている。一方、下値の焦点は107円台の維持となろう。107.00にはビッドの観測あり。
S&P500の動向
本レポートはお客様への情報提供を目的としてのみ作成されたもので、当社の提供する金融商品・サービスその他の取引の勧誘を目的とした ものではありません。本レポートに掲載された内容は当社の見解や予測を示すものでは無く、当社はその正確性、安全性を保証するものではありません。また、掲載された価格、 数値、予測等の内容は予告なしに変更されることがあります。投資商品の選択、その他投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたしま す。本レポートの記載内容を原因とするお客様の直接あるいは間接的損失および損害については、当社は一切の責任を負うものではありません。 無断で複製、配布等の著作権法上の禁止行為に当たるご使用はご遠慮ください。
IG証券のFXトレード
- 英国No.1 FXプロバイダー*
- 約100種類の通貨ペアをご用意
* 英国内でのCFDまたはレバレッジ・デリバティブ取引(英国でのみ提供）での取引実績において、FX各社をメイン口座、セカンダリー口座として使用している顧客の割合でIGがトップ（Investment Trends UKレバレッジ取引レポート 2022年6月）
リアルタイムレート
- FX
- 株式CFD
- 株価指数CFD
※上記レートは参考レートであり、取引が保証されるものではありません。株式のレートは少なくとも15分遅れとなっております。
