英総選挙はポンドに中立か　4日に労働党大勝予想　新政権の財政政策注目

イギリスで4日に行われる総選挙は、当面のポンド相場には中立的なイベントになりそうだ。世論調査では野党労働党の大勝が見込まれ、14年ぶりの政権交代が実現する見通し。しかし金融市場では結果自体はサプライズにならないとの見方から、ポンドの対ドル相場は安定的に推移している。一方、足元のポンド円相場は、円安効果で1ポンド＝204円台という15年10か月ぶりのポンド高水準が続く。ただし今後、政権を握った労働党の財政政策が拡張的になるとの見方が強まれば、ポンド相場には下押し圧力がかかる可能性もある。

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イギリス総選挙は4日　14年ぶり労働党政権誕生の見通し

BBCによる各種世論調査のまとめによると、4日の総選挙に向けた各党の支持率は、与党保守党の20％程度に対して、労働党は40％ほどを確保している。保守党のリシ・スナク首相は5月22日に突如、下院の解散と総選挙の実施を発表。イギリスの実質成長率が2024年1-3月期に3四半期ぶりのプラス成長（前期比プラス0.7％）に戻ったことや、物価上昇率が前年同月比2.0％まで下がったことをアピールする狙いだったようだが、支持は得られていないようだ。

総選挙で労働党が大勝すれば、キア・スターマー党首が首相に選出される見通し。2010年に退陣したゴードン・ブラウン政権以来、14年ぶりの労働党政権誕生が予想されている。

ポンド円相場は円安効果で204円台のポンド高

しかしスナク氏の解散・総選挙の実施発表以降、ポンド相場は安定的に推移している。2日の東京市場のポンドの対ドル相場（GBP/USD）は、1ポンド＝1.263ドル程度。総選挙実施発表前日の5月21日終値との比較では0.42％程度のポンド安となっている。7日に決選投票が行われるフランスの総選挙で極右政党が優勢になっている状況とは異なり、イギリスでの労働党政権の誕生は政治や経済政策上の見通しを悪くしないとの見方が安心感につながっているようだ。

一方、足元のポンド円相場（GBP/USD）ではポンド高が急進している。LSEGによると、1日には一時、1ポンド＝204.72円をつけ、2008年8月20日（205.13円）以来のポンド高水準となった。総選挙実施発表前との比較では3.16％のポンド高だ。ドル円相場（USD/JPY）で3％超の円安が進行していることが影響している。

労働党政権が財政を拡大させれば、ポンドは下落か

ただし誕生が予想される労働党政権が今後打ち出していく経済政策の中で、財政状況悪化の可能性が感じられればポンド安圧力として働く可能性がある。英国では2022年、就任直後の保守党のリズ・トラス首相が大規模減税策を発表し、ポンドが急落したことがあった。

英統計局によると、英国の純債務残高のGDP比（公的金融機関を除くベース）は5月段階で99.8％。「欧州の病人」と呼ばれることもあった1960年代以来の高さとなっている。このため労働党政権下でも安易な歳出拡大路線は取られないとの予想もあるが、緊縮的な立場をとれば支持者離れを呼ぶとの観測もあり、ポンド相場の今後の見通しは新政権の財政政策に左右される側面もありそうだ。