長期金利は反発するも実質金利の低下で米ドル安優勢 / ユーロドルとポンドドルのチャートポイント

長期金利は反発するも実質金利の低下で米ドル安優勢

21日の海外外為市場は、米ドル安優勢の展開となった。この日の米債市場では長期金利（以下では米金利）が反発した。しかし、米金利の上昇以上に期待インフレ率が上昇したことで実質金利は低下した。

このため外為市場では米ドル安の圧力が高まり、対先進国通貨では総じて米ドル安優勢の展開となった。

米ドル相場と実質金利の動向

ユーロドルは21日MAの攻防が焦点に

昨日は対欧州通貨で米ドル安が進行した。ユーロドルは高値1.2173まで上昇する局面が見られた。

市場の短期的な予測を反映するリスクリバーサルを確認すると、上昇基調を維持している。また、ECB理事会後の会見でラガルド総裁がユーロ高について明確にけん制する発言をしてこなかったことも考えるならば、今日のユーロドルの焦点は21日MAの攻防となるかどうか？この点にあろう。このMAは今日現在、1.2197レベルで推移している。

欧州の政治リスクやリセッション懸念よりも『米実質金利の低下幅が拡大⇒米ドル安』の影響が高まる場合、21日MAをトライするだろう。

一方、このMA以下の水準でユーロドルの戻りが抑制される場合は、フィボナッチ・リトレースメント38.20％の水準（1.2063）を視野に反落する展開を予想する。米株の下落や実質金利が反転する場合は、このケースを想定したい。

ユーロドルのチャート

ポンドドルは1.37の突破に成功　次の焦点は1.3773レベルの攻防

昨日は、ユーロドルと同じくポンドドルも上昇した。レジスタンスのポイントとして意識されていた1.37の突破に成功し、高値1.3746まで上昇する局面が見られた。

重要ポイントの突破に成功したことで、次の焦点は、今月15日のレポートで指摘した2018年5月1日の高値1.3773レベルの突破となろう。この時は大陰線が示現し、ポンドドルが下落した経緯がある。

市場の短期的な予測を反映するリスクリバーサルに大きな変動は見られない。対ユーロでは堅調地合いを維持している。そしてネガティブ金利に対する思惑も後退している。この状況で米実質金利がさらに低下すれば、ポンドドルは1.3773レベルを視野に上昇しよう。

逆に米実質金利が反転する局面では、ポンドドルの反落を予想する。だが、昨日のレポートでも指摘したとおり、現在のポンドドルの地合いは強い。よって、調整相場となっても下落幅は限定的と予想する。

目先は、今月18日の安値1.3518を起点とした短期サポートラインの攻防に注目したい。このラインは今日現在、1.3680から1.3720の水準で推移している。

ポンドドルのチャート