上値の重いNY銀価格、金価格と同じく米ドル高を警戒、目先の見通しは？

この記事のポイント

・6月以降、NY銀価格は調整の反落ムードが強まっている
・「フランス・リスク」と米ドル高の進行は、銀価格の下落要因となろう
・銀価格、注目しておきたい目先のサポート水準

反落ムードが漂うNY銀価格

NY銀価格（XAG、スポット）の上値が重い。

直近のトレンドを日足チャートで確認すると、6月以降、じりじりと水準が切り下がっている。昨日は、ローソク足の実体ベースで短期サポートラインを下方ブレイクした。上値では短期レジスタンスラインが形成されつつある。

また、日足のMACDは5月31日にデッドクロスへ転じた後、低下トレンドを維持し、今はゼロラインを下回る状況にある（下の日足チャート、赤矢印を参照）。

28ドルの攻防

銀価格（XAG）の下落が続く場合は、こちらのIGコモディティレポートで指摘したとおり、28ドルの攻防に注目したい。

銀価格が28ドルをトライするシグナルとして、28.50レベルの攻防に注目したい。この水準は、2つのフィボナッチ・リトレースメントの水準が重なる重要はチャートポイントである（下の赤ラインを参照）。

銀価格が28ドル前後でサポートされる場合は、上限を32ドルとしたレンジ相場へシフトするシナリオを想定しておきたい。

一方、銀価格が28ドルを完全に下方ブレイクする場合は、調整相場がさらに進行するシグナルとなろう。

このケースでは、サポート転換の可能性を意識する水準27.50レベルの攻防に注目したい。テクニカルの面でこの水準は、フィボナッチ・リトレースメント76.4％（27.55レベル）にあたる。

銀価格が27ドルの水準をも下方ブレイクする場合は、26ドルの維持が焦点として浮上しよう。この水準は4月の反落相場を止めた経緯がある。かつ、テクニカルの面ではフィボナッチ・リトレースメント61.8％（25.98）レベルにあたる（下のチャート、紫ラインを参照）。

NY銀スポット価格のチャート：日足 24年2月以降

TradingView提供のチャートで作成

ユーロ安による米ドル高の進行を警戒

なぜ28ドルの下方ブレイクを警戒するのか？その理由は、米ドル相場の動きにある。6月に入り、米ドル相場は対G10通貨で上昇している。

米ドル相場の動向：月初来

そして、こちらのIGコモディティレポートで指摘したとおり、フランス総選挙の結果次第では、対ユーロで米ドル高が進行する可能性がある。

この点について、米ドル相場の大まかなトレンドを示すドル指数（DXY）のトレンドを確認すると、6月に入り、米ドル高へ転じていることが分かる。

5月以降、米債市場では2年債や10年債の利回りが低下している。それでも米ドル高優勢となっている今の状況は、「フランス・リスク」を意識したユーロ安が米ドル相場を下支えしていることを示唆している。

ドル指数のチャート：日足 24年3月以降

TradingView提供のチャートで作成

また、銀価格（XAG）とドル指数（DXY）の関係も米ドル相場の動きを注視する理由となる。3月以降、NY金価格（（XAU））と銀価格は連動して上昇幅が拡大した。そして6月に入り、ともに反落相場へ転じている。

この間のドル指数との相関係数は「－0.22」と、逆相関の関係にある（下のチャート、赤枠を参照）。対照的に米金利との明確な相関関係は見られない。

上で述べたとおり米金利は現在、低下の基調にある。それでも米ドル高で推移している今の状況は、対円での上昇のみならず、「フランス・リスク」を意識したユーロ安が米ドル相場を下支えしていることもその要因と思われる。

ゆえに、少なくとも今後2週間（7月7日のフランス決選投票）が終わるまでは、「ユーロ安→米ドル高→銀価格の下値トライ」を警戒したい。

各市場の相関マトリクス：3月～6月25日