米国株、ハイテクに勢い　ナスダック上半期　40年ぶり上昇率なるか

米国のハイテク株の上半期の上昇率が勢いづいている。ハイテク株の割合が多いナスダック総合指数の28日の終値は2022年末に比べて約3割高い水準。このままいけば1983年の上半期以来、40年ぶりの伸びとなりそうだ。半導体大手のNVIDIA（エヌビディア）をはじめとする大型株が牽引しており、下半期の値上がりにも期待がかかる。ただし物価上昇率の高さに神経を尖らせる米連邦準備制度理事会（FRB）は今後も利上げを続けるとしており、投資家心理が急変する可能性も残されている。

ナスダックの上半期上昇率は28日時点で29.9％

ナスダック指数の28日の終値は前日比0.3％高の13591.75。2022年末との比較では29.9％高となっている。金融情報会社リフィニティブのデータによると、30日の上半期末までこの水準を維持すれば、伸び率は1975年（45.5％）と1983年（37.1％）に次ぐ、過去3番目の高さになる。

ナスダック指数を牽引するのは、エヌビディア（チャート）や、フェイスブックを運営するメタ・プラットフォームズ（チャート）など、「ビッグ・セブン」や「マグニフィセント・セブン」と称される7大銘柄だ。人工知能（AI）開発向け半導体の成長性が評価されるエヌビディアの株価は2022年末比で約2.8倍に上昇。メタの株価も約2.4倍になっている。

こうした勢いは下半期につながるとの期待もある。上半期の上昇率が20％を超えた年は過去に10回あり、このうち1991年以降の6回は年間の騰落率が上半期の騰落率を上回った。下半期も値上がりが続いた形だ。

米FRBの「年内2回の利上げ」が株価に冷や水も

ただし今後、FRBの金融政策が株価に冷や水をかける可能性はくすぶる。FRBは2022年3月から利上げを始め、今月の利上げは見送ったものの、年末までに2回の利上げを行う可能性を示唆している。ロイター通信によると、ジェローム・パウエル議長は28日のポルドガルでのイベントでも「金融政策が引き締められてきた期間はそれほど長くない」と述べ、利上げ継続に意欲を示した。

CMEグループのデータによると、12月の連邦公開市場委員会（FOMC）までに2回の利上げが行われることについて、投資家の動向から算出される確率は、日本時間29日正午ごろの段階で約25％。FRBからの「年内2回の利上げ」のメッセージを額面通りに受け取っていない形だが、それでもこの確率はFRBが14日に利上げを見送った直後の6.4％から、じわじわと上昇している。

過去のナスダック指数の騰落率をみると、大きく値上がりした翌年に大きく値下がりするケースも目立つ。なかでもITバブルの時期は、ナスダック指数が1999年の上半期に23％値上がり、年間でも86％の値上がりを記録したが、2000年から2002年の3年間では67％下落している。

今後、FRBの利上げ継続の確度が高まっていけば、投資家心理が一気に冷え込むリスクもありそうだ。