米国株の危機感強まる　S&P500週次4％下落　雇用の見通し晴れず

アメリカの株式市場に危機感が高まってきた。S&P500種株価指数の6日の終値は1週間前比で4％超の下落。地銀の経営破綻が市場を揺らした2023年3月以来の大きな値下がりとなった。6日に発表された8月の雇用統計は良いデータと悪いデータが入り混じった結果だったが、株式市場は急落しており、投資家心理の悪化が週明け以降の見通しを暗くしている。今後は、米連邦準備制度理事会（FRB）が17、18日の連邦公開市場委員会（FOMC）で利下げに着手することが確実視される中、利下げ幅をめぐる思惑でS&P500が揺れ動くことも考えられそうだ。

アメリカのS&P500は週次4.25％安　地銀破綻時以来の大きさ

S&P500（SPX）の6日の終値は前日比1.73％安の5408.42。レイバー・デイの休日明けだった3日以降、4日連続での値下がりとなった。1週間での下落率は4.25％で、シリコンバレーバンク（SVB）の経営破綻が起きた2023年3月6-10日週（4.55％安）以来の悪い記録だ。

注目が集まっていた6日発表の8月雇用統計は硬軟入り混じった結果だった。非農業部門の就業者数は前月比14.2万人増となり、ロイターがまとめた市場予想の16.0万人を下回る結果。6月と7月の就業者数の増加幅も合計8.6万人下方修正されており、労働市場の見通しは晴れないままだ。一方、悪化が懸念されていた失業率は市場予想通りの4.2％で、前月の4.3％から改善。平均時給の伸び率も前年同月比3.8％となり、市場予想（3.7％）を上回った。

大手ハイテク株と半導体株がそろって大幅に下落

ただ、こうした結果を6日の株式市場は悲観的に受け止めたようだ。S&P500の上昇を引っ張ってきた大手ハイテク株では、前日に急上昇していた電気自動車（EV）大手のテスラ（TSLA）が前日比8.45％安の急落。半導体大手のNVIDIA（エヌビディア、NVDA）も4.09％安となるなど、「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる7社の株価がそろって下落した。

また人工知能（AI）ブームに沸いてきた半導体株では、ブロードコム（AVGO）の株価が前日比10.36％安となった。6日朝に行った2024年5-7月期決算発表で示した業績見通しが投資家の高い期待に応えられなかったためだ。S&P500構成銘柄ではないものの、英半導体大手アーム・ホールディングス（ARM）の株価も前日比4.71％安となっている。

VIX指数が急上昇　9日以降のS&P500の見通しに暗雲か

投資家の株価の見通しに対する不安は、ウォール街の「恐怖指数」と呼ばれるVIX指数（VIX）の値動きにも表れている。シカゴ・オプション取引所によると、6日のVIX指数の終値は22.38で、8月8日（23.79）以来の高さだ。労働市場への不安を一気に高めた前回7月の雇用統計発表に際しては、発表当日の2日にVIX指数が23.39まで上がった後、週明けの5日に38.57まで急上昇。これと同時に、S&P500は2日が前日比1.84％安、5日が3.00％安と大幅な値下がりとなった。今回の8月雇用統計を受けた6日の金融市場の反応は、週明け以降のS&P500の値動きへの警戒感を強めそうだ。

FRBの利下げ幅は0.25％が優勢　投資家心理揺れる

一方、6日の金融市場ではFRBの利下げ見通しは強まらなかった。CMEグループのデータによると、17、18日のFOMCで利下げ幅が0.5％となることについて投資家の動向から算出される確率は、日本時間7日午前の段階で30％。前日の40％からは低下している。FRBの利下げに関する見通しは、11日に発表される8月の消費者物価指数（CPI）でも動く可能性がある。

9月FOMCでの利下げ幅が0.5％となった場合、FRBの労働市場悪化への警戒が感じられ、投資家心理をさらに冷やす可能性がある。また0.25％幅だった場合でも、8月雇用統計の就業者数の伸びの鈍化が、S&P500の今後の見通しに対する重荷となりそうだ。

ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は6日のニューヨークでの講演で9月FOMCでの利下げを支持する一方、利下げ幅については言及を避けた。また労働市場については「労働市場はほぼバランスが取れた状態にある」としつつ、「物価上昇鎮静化の過程はいつもスムーズに進むわけではなく、上下両方向でのサプライズが起こりえる」と述べている。